465家IPO企业被中止!传递了哪些新风向?

 2024-04-29    53
导语

笔者对2022年1月1日至2024年4月15日申请IPO,并处于排队审核阶段的企业进行了统计,在剔除正在发行、已撤回和明确终止,不在审核的企业后,发现共有593家企业仍在排队等待审核。其中,已被中止审查的企业数量高达465家,占总数的78.41%。

这其中有347家企业是在2023年受理的,显示出大量企业的IPO审核被中止,反映了当前形势的严峻性,加上,最近“国九条”的出台,监管部门提高了主板、创业板上市标准,扩大了对在审企业及相关中介机构现场检查覆盖面,严把IPO准入关,将是后续IPO审核的新风向。

IPO排队审核中,在证监会注册和报送证监会的企业数量占比分别为5.06%和4.22%,这些企业是已经通过交易所审核,IPO进度已经接近获得注册,但是相对较少,占比不到10%。

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分布情况及中止原因

1、主要板块分布

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创业板是中止审核企业数量最多的,共有162家企业中止审核,占比为34.84%。其次是上证主板,中止审核企业数量为92家,占比为19.78%

北交所的中止审核企业数量为63家,占比为13.55%。北交所中止审核的企业数量相对较少,与该交易所的审核标准和地区经济发展情况有关。综合看,不同板块中止审核企业数量的分布情况反映了各板块在审核过程中的不同特点和审查标准。

2、IPO中止审核原因

实际中,IPO审核中止,主要包括以下几种情况:财务数据超过有效期、重大舆情事件、中介机构被调查而导致执业行为受限制、发行人疑似存在重大违法违规行为需要核实、和发行人主动申请中止审查。

(1)财务数据过有效期

当招股说明书中引用的财务报表超过6个月未及时更新时,会导致审核中止。尽管需要补充财务数据,但实际情况是,大多数企业无法及时更新财务数据,或者新的财务数据不符合上市标准。

比如2024年4月,据深交所消息,因发行上市申请文件中记载的财务资料已过有效期,广东皇派定制家居集团股份有限公司、马可波罗控股股份有限公司需要补充提交, IPO审核状态变更为中止,近期由于房地产行业形势变化,导致家居企业经营情况不容乐观。

(2)出现了重大舆情

如媒体报道或举报揭露公司或相关人员存在贪污、贿赂等刑事犯罪,或者涉及欺诈发行、严重违法信息披露等重大违法行为时,审核流程也会被暂停。只有在事情得到解决,确认不会影响公司发行上市条件时,审核才会继续进行。

例如,2023年12月,北交所暂停了对河南红东方化工股份有限公司的IPO审核。北交所发布公告指出,由于红东方涉及环保负面舆情以及超出批复生产的情况,需要进一步解决相关问题。根据相关规定,已正式暂停其公开发行股票并上市的审核。

(3)中介机构执业受限制

中介机构受到监管限制或纪律处分时,其服务的IPO项目也会被中止。这种限制包括监管部门采取的限制业务、责令停业整顿,以及证券交易所对中介机构出具的相关文件实施的纪律处分。

例如,2022年1月,天津同仁堂集团股份有限公司收到深圳证券交易所发布的《IPO项目中止通知》。这是因为同仁堂在创业板上市的项目中,聘请的会计师事务所信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)被中国证监会立案调查。根据相关规定,深交所暂停了同仁堂的发行上市审核。

同样地,2022年8月,招商证券因其在2014年为上海飞乐股份有限公司提供独立财务顾问服务期间未尽勤勉尽责,涉嫌违法违规,被中国证监会立案调查。这导致了成都锐成芯微科技的IPO审核被中止。

3、IPO中止审核政策依据

2023年2月17日,中国证券监督管理委员会2023年第2次委务会议审议通过的《首次公开发行股票注册管理办法》,其中以下条款明确了中止的情形。

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中介机构分布情况

1、会计师事务所分布

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1、天健会计师事务所是中止审核企业数量最多的会计师事务所,共有95家企业,占比为20.43%。主要是IPO申报项目中,天健确实占大头。

2、容诚会计师事务所和立信会计师事务所分别位列第二和第三,各有67家和65家中止审核企业,占比分别为14.41%和13.98%。

3、大华会计师事务所、天职国际会计师事务所和中汇会计师事务所等会计师事务所也在中止审核企业中占据一定比例,分别为7.31%、6.67%和5.59%。

2、保荐机构分布

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中信证券股份有限公司是中止审核企业数量最多的保荐机构,共有61家企业选择,占比为13.12%。中信建投证券股份有限公司和海通证券股份有限公司分别位列第二和第三,选择了38家和33家中止审核企业,占比分别为8.17%7.10%。中国国际金融股份有限公司、民生证券股份有限公司和华泰联合证券有限责任公司分别为6.45%6.02%5.81%

各个板块分布

1、北交所分布

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软件和信息技术服务业占比最高,达到了19.05%电气机械和器材制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业、通用设备制造业等制造业领域也占据了一定比例,分别为12.70%、4.76%、9.52%。

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广东省、北京、浙江省和江苏省是中止审核企业数量最多的省份,分别占据17.46%、12.70%、12.70%和11.11%的比例。这些地区都是我国经济发展较为发达的地区,拥有较为完善的产业基础和经济实力,所以吸引了较多中小企业申报北交所。安徽省、山东省、陕西省和新疆维吾尔自治区等省份也有一定数量的中止审核企业,分别占比为7.94%6.35%4.76%4.76%

2、创业板分布

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计算机、通信和其他电子设备制造业是中止审核企业数量最多的行业,共有28家企业,占比为17.28%。专用设备制造业和软件和信息技术服务业分别占据了中止审核企业数量的第二和第三位置,分别为20家和18家,占比分别为12.35%和11.11%。

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江苏省是创业板中止审核企业数量最多的省份,共有32家企业,占比为19.75%。广东省和浙江省分别位列第二和第三,分别有31家和25家中止审核企业,占比分别为19.14%15.43%。上海和北京作为经济中心的城市,分别有14家和13家中止审核企业,占比分别为8.64%8.02%

3、科创板分布

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计算机、通信和其他电子设备制造业是科创板中止审核企业数量最多的行业,占比为38.67%。医药制造业和专用设备制造业分别占据了9.33%17.33%的比例,也是科创板中止审核企业的重要行业。软件和信息技术服务业占比为6.67%

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广东省和江苏省是科创板中止审核企业数量最多的省份,各有13家企业,占比均为17.33%。这两个省份在科技和制造业方面具有较强的实力和优势,因此能够孕育出大量的科技型企业。



结语

综上述,我可以总结出:

从中止原因看,主要是招股说明书引用的财务报表超过6个月未更新;以及出现重大事项:公司或相关人员存在贪污、贿赂等刑事犯罪,或者涉嫌欺诈发行、违法信息披露等重大违法行为;中介服务机构执业受限制:中介机构因监管采取限制业务或受到纪律处分,导致其服务的IPO项目中止审核。

从各个板块分布统计看:创业板占78.41%,上证主板占19.78%,科创板占16.13%,深证主板占15.70%,北交所占13.55%。

从会计师事务所统计看,前三名分别是天健会计师事务所:占20.43%,容诚会计师事务所:占14.41%,立信会计师事务所:占13.98%。

从保荐机构统计看,前三名分别是:中信证券股份有限公司:占13.12%,中信建投证券股份有限公司:占8.17%,海通证券股份有限公司:占7.10%。

从各板块行业分布统计:创业板行业分布:以计算机、通信和其他电子设备制造业为主,占比最高。科创板行业分布:以计算机、通信和其他电子设备制造业为主,同时医药制造业也有一定占比。北交所行业分布,以电气机械和器材制造业为主。

IPO严格把关将是常态化,上市不易,企业更加需要加强内部治理,优化财务状况,掌握审核动态,谨慎选择中介服务机构,才能应对当前审核局势。

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